股权众筹平台强制实施资金第三方银行存管制度，股权由第三方统一登记制度，加强对投资者风险教育，做到入市前股权众筹知识教育，开户时风险测评、风险揭示，交易后风险自担等三阶段风险教育机制。

但愿中国经济的新常态，能够拯救中国。二、中国经济高歌猛进30多年 回顾一下改革开放的历程： 我国1978年十一届三中全会提出改革开放，最早的三来一补（来料加工、来样加工、来件装配和补偿贸易）创立了一种中外合作、加工贸易一体化的新颖生产方式，由沿海发端，迅速蔓延全国，逐渐成为服务于国际市场的全球加工工厂。

他的结论也阐明了通缩就是货币问题。所以，如何看待通胀与通缩，如何诊治下药，实在是决策者关乎国家生死的大问题。第三，房地产泡沫风险 随着改革开放进程，我国城乡大兴土木，旧城改造、开发园区、商业楼宇，尤其是1998年推出商品房买卖之后，房地产快速发展，在满足社会经济需求的同时，逐渐畸形发展，形成泡沫，具体体现在空置和价格虚高二个方面。进出口总额大幅下滑，仅增长3．4%，比上年减少4．2个百分点。一、通胀通缩根本上是货币问题 前些日我在《共识网》发了篇文章，叫做《通胀正在向我们走来》，引起了不同争议。

产品缺乏主权创意，在国际上风雨飘摇。中国经济几乎没有调整的空隙，也谈不上周期，一路狂奔，创造了世界经济史上的奇迹。这些改革均指向一个核心目标，即在未来十年新常态期间实现中国无金融危机的可持续增长

贸易流动 高盛称，中国国际收支平衡表中用以保持收支平衡的净误差与遗漏项目在2014年第三季度创下了630亿美元的纪录。在那以后，中国央行过去五个月每个月都调高了中间价，说明决策者认为人民币的下跌已经过头。摩根士丹利驻香港亚太利率策略主管杨科威1月16日在电话中说，如果贬值压力沉重，中国央行就会入市干预。进入专题： 人民币国际化 一篮子货币 汇率 外汇占款 。

美银美林估计去年第四季度有1,200亿美元资金流出中国。中国央行资产负债表上的资金流指标上月创出2003年以来最大降幅，发出了央行正在抛售外汇的信号，央行设定的人民币汇率中间价也接近相比于市场价的最强水平。

提高声望 在中国寻求让人民币成为全球贸易货币之际，汇率走强还会提高人民币的声望。对于那些指责中国央行为了经济利益而引导人民币贬值的美国官员而言，人民币升值或许也会让他们感到安心。中国5年期国债对美国同期国债的收益率溢价已收窄至2个百分点。在经济放缓之际，政府需要想办法让观众留在电影院里。

就重要性而言，资金外流的风险比弱势货币对出口的暂时性支撑作用意义更为重大。这些数据表明国内外汇市场存在美元净需求，央行满足了这一需求，渣打驻伦敦亚洲外汇研究主管Robert Minikin于1月21日在电话中说。过去12个月，中国在伦敦、法兰克福和新加坡等多个城市都设立了人民币清算行。十多年来，为了将中国打造成为制造业大国，中国央行一直在抑制人民币升值，如今却有迹象显示，中国正在努力推高人民币汇率，遏制危及经济增长的资金外流。

鉴于中国去年经济增速放缓至7.4%这一1990年以来最低水平，遏制人民币下跌已经变得至关重要。对于中国的决策者而言，管理人民币汇率现如今变成了另一个游戏。

截至12月，中国的外汇储备已从6月底3.99万亿元的历史高点降至3.84万亿元。彭博汇总的数据显示，人民币兑美元汇率周一一度跌至较中间价低1.89%。

中国央行没有答复彭博记者就资金外流及其干预政策寻求置评的传真。2013年11月，两者之差曾达到3.19个百分点，为彭博汇总的2007年以来数据中的最大价差。中国央行的数据显示，去年12月，央行资产负债表上一项衡量外汇流动的关键指标————外汇占款同比减少了1,289亿元人民币（210亿美元），减少金额为2003年以来最大。每个人都以为电影永远不会散场，结果影片却戛然而止，所以大家都在抓紧离场，大和资本市场驻香港经济学家赖志文1月22日在电话中说。为了促进经济增长，中国央行去年11月出人意料地进行了2012年以来首次降息，但是这也降低了人民币资产的回报率，动摇了人民币汇率。资金外流 资金外流的证据说明，中国央行正在动用中间价以外的工具推升人民币汇率，同时也反映出，随着经济增速放缓，资金正在流出中国。

去年上半年，为了防止投机者单向押注人民币升值，中国央行将人民币兑美元中间价调低了0.9%。如今，随着人民币升值趋势摇摇欲坠，中国央行正在努力防止外汇储备的下降演变成一场溃退，在经济增速降至24年最低水平之际阻碍外商投资进入中国。

在之前四年上涨12.8%后，人民币兑美元去年下跌了2.4%。人民币汇率的下跌在一定程度上受到了央行的引导。

中国央行允许人民币兑美元汇率在中间价上下2%的幅度内浮动。由于出口飙升以及人民币连续四年走强吸引的资金流入，中国积累的外汇储备于2014年年中达到4万亿美元，在全球首屈一指

要想实现无金融危机的增长，我们未来十年内必须基本形成中国特色的现代金融体系框架。经济新常态下，金融改革已被放在2015年重中之重的位置，银行存款保险制度、资本市场股票发行注册制等方面改革将依次展开。而100年后在19世纪后半期，美国完成第二次工业革命。第二，新的现代金融体系一定要服务于我们产业革命的完成。

这种投资银行制度也使美国后来成为世界第一强国。未来十年，我们要真正让中国金融体系现代化，就必须坚持改革和开放这两大方法论。

为此作出重大贡献的是其投资银行体系。在十世纪前后，中国古代四大发明都已具备跟后来英国第一次工业革命一样的技术储备和产业化条件，但因重农抑商和闭关锁国两大基本国策，我们始终没有等来能够支持四大发明产业化的现代金融体系。

▲(作者是中国人民大学校长、央行货币政策委员会委员) 来源:环球时报 进入 陈雨露 的专栏 进入专题： 金融改革 。为此，我们需从以下三点着手： 第一，在深化金融改革过程中，坚持改革和开放的方法论。

这些改革均指向一个核心目标，即在未来十年新常态期间实现中国无金融危机的可持续增长。对美国来说，其投资银行制度在采用和激励新技术方面具有巨大推动力，但经常会有脱离实体经济而泡沫化的倾向，因此带来愈发严重的经济和金融危机。第三，作好十三五、十四五以及十年以后的产业战略安排，明确新常态下金融服务于什么。中国要完成自己的产业革命，就要构建属于中国内生的特色现代金融体系。

对中国这样体量的国家，一旦出现金融危机，我们的民族复兴进程必定中断，没人能救得起我们。英国的教训在于商业银行体系注重稳健性，但因过度垄断和集中而失去了效率性，所以英国没再抓住第二次产业革命的机会。

尽管所有完成崛起的国家几乎都经历过经济和金融危机的洗礼，但中国不能经历这样的过程。这个清单上包含的项目和产业，既要能稳增长，又得能调结构、实现惠民多赢，比如互联网产业、养老产业、创意产业、高端制造业以及新能源产业中最能带来综合效益的太阳能产业等。

英国在十八世纪后半期完成第一次工业革命，得益于其缔造的商业银行体系提供了充足资本支持。如果我们能有机地推进以上三点，一个新常态下无金融危机的可持续增长的中国，就一定会出现。